ESG先烈范易谋：从明星CEO到被股东罢黜
2021年12月16日IFRS基金会官宣，国际可持续准则理事会将由Emmanuel Faber担任主席，任期从2022年1月1日开始。Emmanuel Faber有个中国人熟悉的名字，范易谋。
2006年的那场“达能-哇哈哈之争”，让这个投资银行出身的法国人名声大噪。在与宗庆后和解之后，他升任达能集团CFO，在2014年成为达能CEO，在2017年当上董事长，并在2019年毫无阻力的续任CEO+董事长。
范易谋履历
位置如此稳固的范易谋，不会想到自己在续任不到2年就遭遇了职业滑铁卢。2021年3月15日，达能PR官宣范易谋下课，由来自罗格朗的Gilles Schnepp接人董事长，并开始寻找新CEO人选。
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这是一场经典的股东逼宫的案例，由股权激进主义者Bluebell Capital和Artisan Partner发起，在当时引起轩然大波。表面上看，逼宫的原因是达能应对疫情不利，导致公司绩效大幅缩水。但实际原因则是范易谋长期倡导的ESG策略和股东对回报率的要求的不可调和的矛盾积怨。
达能股价罢免前
范易谋对ESG的钟情由来已久。2020年，达能作为第一家大型法国上市公司，获得了“Entreprise à Mission”认证（法国企业社会责任最高认可之一）。达能70%的全球销售满足B-Corp Certification，另一项高标准的ESG认可。范易谋本人也被认为是最具社会责任感的企业家之一。
平心而论，食品行业确实是一个理想的ESG行业，因为其产品庞大的利益相关者受众。不过，范易谋确实将达能做成了食品行业的ESG冠军。无论是MSCI还是Sustainalytics，都将达能评为行业内最可持续的公司，超越了雀巢、联合利华等一众对手。达能甚至发明了一项新的财务分析指标Carbon Adjusted EPS，以将碳效果和财务指标结合起来。
达能ESG评分对比
一时间，达能似乎完美的平衡了股东对于财务回报的要求和社会对于ESG的关注。然而，对于达能的ESG战略的来自股东层面的争论一直暗流涌动，并在2020年底因疫情而爆发。
疫情之前五年，达能的股价表现就很颓，而同期雀巢和联合利华就好很多（上涨45%和30%）。在疫情期间，达能的瓶装水业务由于高度依赖餐饮业，遭遇了明显下滑。同时，低毛利的乳制品板块也开始遭遇巨额亏损。整体市场的悲观情绪助长了股票短线交易，给达能股价带来巨大的下行压力。
这时候，激进的股东们出手了。他们首先开始对达能的战略提出意见。比如，他们要求达能把一个不赚钱的板块出售（这是一种经常被股东提出的要求，但这个板块占了达能收入的15%）。股东还要求将CEO和董事长的职责分开，并暂停范易谋主导的一项组织调整方案。双方的矛盾愈发不可调和，最终导致了范易谋的出局。
需要承认的是，范易谋对达能的谋划是非常长远的，甚至于比标榜长期投资的基金更长远。比如，达能的生态奶牛农场计划已经覆盖到82000公顷，调和了土壤治理、水管理、生物多样性等多方面目标。但是，这项计划也导致了达能的乳制品的毛利过低，遇到风险很容易出现亏损。所以，范易谋最终成为了ESG先烈。
没有了范易谋的达能，按照激进的股东们的意愿进行了新管理层的组建。那么，股东们的努力收到回报了吗？短期来看并没有。在范易谋走后，达能的股价一直维持在低谷，跑输其他竞争对手，长期股价表现还有待观察。
股价1
股价对比
这个案例留给人们的问题有很多：
• 激进的股东（通常只占股东一小部分）的诉求真的代表了所有股东利益？
• 当股东诉求代表了短视主义，而管理层主张代表了长期主义，谁应该最终获得话语权呢？
• 而现代公司治理体系又将话语权交在谁的手上呢？