ESG：从理念到生意
2002年，我刚刚进入南京大学商学院。有一门课叫做《公司理财》让我印象深刻，因为老师第一堂课第一句话，就是告诉我们把教材第一章第一篇案例撕了吧。我挺好奇，打开教科书（非常精致非常厚实的一本全彩翻译教材），这篇案例叫做： “安隆集团-引领新世纪的财务创新”。（注：安隆是安然的另一种译法）
后来，看到安然创始人去世了，CEO被判了24年，CFO被判了6年，甚至连累五大变四大。这个瓜给我幼小的心灵带来了巨大的冲击，远超过后来的唐万新和陈久霖（我上大学的时候，老板们比现在高危）。只是，格局还是小了，只看到安然带来的冲击，没看到安然带来的生意。
（这张照片当年挺有名的，找了好久才找到）
安然事件直接催生了SOX法案，产生了对公司治理和内控的天量合规需求，几乎一页之间给全美top25的会计事务所创造了数十亿美元的市场（以当时物价标准计价）。不光如此，还将需求“渗透”给了更小的会计所，因为大所在短期内没有足够产能覆盖所有客户，大量客户流入小所。于是乎，2002年-2007年成为美国会计行业的黄金时代，增长速度超过历史任何时期（全行业增速超过10%）。不单是会计行业，IT等其他行业也迎来一轮狂欢。一鲸落，万物生。
（SOX签署现场）
有些生意诞生于巨变，有的生意则是春风化雨润物无声中到来。比如ESG。它的推进方式和SOX类似，遵循着“需求产生-规则摸索-立法确定-行业落地”这样的过程，但更多是自下而上的推动，周期也要长很多。
2021年发生了一个ESG里程碑事件：ISSB（国际可持续发展准则理事会）在COP26（第26届联合国气候变化大会）上正式启动。这意味着，ESG终于在组织上具备了权威性。
在此之前，ESG发展了很多年，且流派众多。有理念崇高的欧派（比如GRI），也有实用主义的美派（比如SASB），大大小小的组织几十家，名副其实的万花筒（老外管自己叫alphabet soup。这些组织的发展也挺有趣，以后可以专门讲）。ISSB成立之后，市场整合开始了，最重要的一个行动是ISSB兼并VRF（Value Reporting Foundation，本身也是由3个组织整合而来，其中影响力最大的就是SASB）。
和SOX相比，ESG影响范围更广（全球范围，而不是局限于美国），利益相关者更多，生意更大。下图描绘了整个ESG的生态圈（生意圈）：
从图上可以看到，制定规则的协会组织是整个ESG生意圈的核心，确定了整个行业的游戏规则。我近几年因个人兴趣，参与到一些组织的规则制定流程，感觉整个流程有点像立法的过程，有几个鲜明的共同之处：
首先，参与人员要确保多样性，照顾到所有利益相关者，要有企业的、事务所的、IT界的、投资人等等，主要就是上图包含的这些人群；
其次，编制过程极其严谨，字斟句酌。作为一个母语非英语人士，我最痛苦的是去理解不同英语动词的细微差别，小伙伴们能针对一个词辩论一个晚上（是的，因为全球各地时差，基本都在晚上开线上会）；
（为了开夜车，尝试了很多。不构成购买建议。）
第三，征求海量意见，看信看到崩溃。ISSB在征求《通用披露标准》的时候，收到了700多封反馈。注意，《通用披露要求》仅仅是整个体系的开篇，后面还有很多具体章节，比如《气候披露标准》（这个子标准也收到了600多封反馈）。大家分工看，一个专家委员会也就不到10个人，你想想这个工作量；
最后，参与规则制定的人员，一般都是义工，没有任何报酬，也不能从第三方拿钱。如果从第三方拿钱了，需要上报利益冲突项，以确保不会影响规则制定的公正性。愿意干这个活的可以说是真爱了。
当然，严格意义上来说，参与规则制定对个人也不是完全没有好处。这些人以后可以通过所谓“旋转门”进入行业拿高薪，毕竟规则都是他们定的，谁能比他们更熟悉呢，也可以给雇主充充牌面。这些雇主一般都是之前图里描述的那些，尤其是事务所、评级机构等乙方。
以上这些都是西方的游戏规则，有其合理之处，也有我们不太理解的地方。对于中国，ESG顶层设计如何与世界融合，尽快熟悉规则制定过程，让世界听到中国的声音，应是当下重中之重。